Родился в 1918 году на хуторе Волков Зверевского сельсовета Красноармейского района
Среди многочисленных экспонатов Центрального музея Вооруженных Сил СССР есть наградной лист командира орудия 1-й батареи 1334-го зенитно-артиллерийского полка 21-й Киевской дивизии Резерва Главного Командования. Этот документ начинается словами:
«На протяжении всего своего пребывания в полку на должности командира орудия показал себя высоко отважным, инициативным, самоотверженным сержантом, образованным и стойким артиллеристом.
Так, во время налета нескольких групп вражеской авиации на прикрываемую полком стрелковую часть 13 октября 1943 года его орудие встретило вражеских стервятников своевременным и инициативным огнем. Умело корректируя стрельбу, несколькими короткими очередями сержант Волков сбил ведущий самолет первой группы. Остальные самолеты группы, оставшись без командира, беспорядочно сбросив бомбовый груз, удалились, не причинив значительного вреда прикрываемым войскам».
26 октября 1943 года шесть «юнкерсов», пытавшихся разбомбить переправу через Днепр, которую охранял орудийный расчет сержанта Волкова, были встречены метким огнем наших зенитчиков. Тогда гитлеровцы привели в действие свою дальнобойную артиллерию. Осколком снаряда был тяжело ранен наводчик. Его место занял командир орудия сержант Волков. Во время налета бомбардировщиков расчет сбил два самолета противника, а остальные отогнал от переправы. Спустя несколько минут появилась другая группа вражеских бомбардировщиков. 32 самолета насчитали бойцы. Вместе с другими расчетами орудие Волкова открыло интенсивный огонь, который не давал возможности фашистским стервятникам зайти для бомбежки переправы. Тогда от группы откололись десять «юнкерсов» и ринулись на зенитную батарею. Почти из отвесного пике они сбросили бомбы на ее огневые позиции. В расчете Волкова было ранено два батарейца. Командир умело расставил оставшихся людей, и орудие продолжало вести беспрерывный огонь. При отражении этого налета один самолет противника был сбит расчетом Петра Волкова.
4 ноября 1943 года несколько «юнкерсов» обрушило свой удар на позиции батареи. Орудие Волкова с первых же очередей сбило два вражеских бомбардировщика и продолжало вести активный огонь. На него пошли в пике восемь «юнкерсов». Но оглушенные воем самолетов, разрывами бомб и выстрелами собственного орудия, артиллеристы продолжали меткую стрельбу. Вот еще один «юнкере», оставляя за собой черный шлейф дыма, устремился к земле. Орудийный дворик буквально засыпало землей и осколками. Уже все орудийные номера были ранены, но не покидали своих мест и продолжали вести огонь.
А вражеские бомбардировщики, взбешенные стойкостью наших зенитчиков, словно забыв о переправе, остервенело бросались на орудие, делая заходы один за другим. Весь расчет вместе со своим героическим командиром погиб.
А переправа, защищая которую смертью храбрых полегли отважные батарейцы, продолжала действовать. Неудержимым потоком шли по ней наши войска, которые через два дня, 6 ноября 1943 года, освободили столицу Украины от немецко-фашистских захватчиков.
Указом Президиума Верховного Совета СССР от 9 февраля 1944 года за 8 сбитых самолетов противника, за геройство, мужество и отвагу, проявленные в боях при освобождении Киева, воспитаннику комсомола Петру Тимофеевичу Волкову было присвоено высокое звание Героя Советского Союза.
В Красноармейске его именем названы улица и пионерская дружина. Один из отрядов юных ленинцев Московской средней школы № 10 также носит имя Петра Тимофеевича. А в Ленинградском музее артиллерии, инженерных войск и войск связи о подвиге П. Т. Волкова рассказывает один из уголков экспозиции.
